过去两三年，受疫情影响，经济下行压力增大，楼市因房产调控政策影响，涉及项目屡屡暴雷，股市阴晴不定，币圈血流成河，如此境况之下，不少人将目光投向了风险可控、收益可观的政信城投类资产。

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城投债，又名“准市政债”，是地方投融资平台作为发行主体，可在上交所、深交所和银行间市场发行的标准化债券。筹集到的资金主要用于地方基础设施建设或公益性项目。

简单来说就是政府找你借钱做城市基建的，借据就是城投债。国家支持力度也更大，这也意味着发行方更有意愿和能力按期兑付。

背后有政府的信用作为背书，地方政府就是隐性的担保人。也就意味着这其实是政府的财务，归在了祖国母亲的脚下，信仰程度可以说是直逼国债。时至今日，依然在信用债领域独领风骚。

城投债起源于上海，1992年为支持浦东新区建设，中央决定给予上海五方面的配套资金筹措方式，其中之一是1992年—1995年每年发行5亿元浦东新区建设债券，1992年第一只城投债，规模为5亿元。

2006年9月，安徽合肥市建设投资控股(集团)有限公司在该省首家发债成功，效法者遍布全省。但安徽省的发行数量，则还在浙江、江苏之后。在地方政府的大量举债需求之下，2009年“城投债”规模迅速膨胀，2005年至2008年底的4年间，"城投债"的发行总量只有1585亿元，而在2009年的前8个月，"城投债"共计发放了64只，融资845.5亿元。

其发债的主体提供一些特别的政策，例如提供隐形担保、开发许可优惠、税收许可优惠等。并且在兑付环节出现问题时，地方政府往往会对其背书，代为偿还。所以从承销商到投资者，参与债券发行环节的人，都将其视为是当地政府发债。

性质：

“准市政债“

《预算法》对地方发债限制的产物之一

控股方：

国资委全资控股为主

也包含建设局、水利局控股等

发行人定位：

国有资产经营管理，主要手段是资本运营

城市基础设施及市政公用项目的投融资平台

城市基础设施及市政项目市场化运作主体

资金投向：

基础设施建设、市政建设为主

国有资产保值增值项目

政策倾向：

资产整合方面的支持

债券偿付方面的财政兜底

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1、地方政府信用保障：城投公司的出现就是为了平衡分税制改革之后地方政府事权与财权的不对等，承担的主要职责是地方政府民生工程的建设与运营，以及解决地方政府的融资需求。在这一背景下，城投公司的行为代表的是地方政府，城投公司违约影响的是地方政府的信用。政府信用不容有失，这是底线。

2、发行与违约成本很高：在财政部等政府部门的严格要求下，城投债的发行有非常严格的审核流程、额度管理评级体系，要经过部委，央行和证监会的审核。并且如果有违约记录，城投公司不会被准许新增发债额度。

3、可能会引发系统性风险：城投债80%以上的资金来自于银行，如果发生违约，必然会造成银行抽回授信。牵一发而动全身。一旦银行抽贷，其他类型的融资工具更会紧急抽贷，如此循环，便会造成城投公司资金断裂，各类融资工具相继违约，甚至还会引发系统性风险，所以违约的可能性几乎为零。

4、地方政府担责：倘若城投债违约，不光像证券公司、评级公司、审计公司、评估公司这些服务机构需承担连带责任，还有城投公司领导人要承担主要责任，并且地方领导班子也都会承担连带责任，所以地方领导会极力避免违约产生。

除了“城投信仰”的加持外，近几年国家一直在出台相关政策，对城投的监管进一步趋严，其中包括2014年出台的“甄别和清理地方政府债务问题”，2017年出台的“加强政府融资规范管理”以及2019年颁布的《政府投资条例》等。

去年以来关于城投的利好消息更是接连不断。2022年5月6日，中共中央办公厅印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，明确了以县城为重要载体的城镇化建设的发展目标和具体任务。它意味着区县级城投作为县城和区域基建的主力，将会迎来更多的业务机会和资源倾斜，明显利好。

2022年5月13日，印发《关于银行业保险业支持城市建设和治理的指导意见》（以下简称“《指导意见》”），明确提出支持城市建设，而城市建设属于城投公司业务的范畴，对于城投公司来说，再次获得政策支持。

2022年6月29日，国家发展改革委召开扎实推进项目前期工作、加快推进重大项目建设电视电话会议。

会议强调：地方政府专项债券是当前稳投资的重要政策工具，稳经济急需稳投资，而稳投资中政府基础设施建设投资备受关注，基于此背景，作为基建的排头兵，城投公司将会成为最受益的政府融资平台。

综上，国家近几年出台的政策管制，不仅遏制了新增隐性债务，更提升了投资人对城投的信心。

在资产荒和低利率的当下，对于企业和个人投资者而言，城投债都是一种稳健的资产配置工具，值得认购！